亞洲週刊二零零九年度「全球華商一千」揭曉，中國石油天然氣以三千多億美元市值，勇奪全球華商冠軍，同時也是全球市值最大的企業；第二名是中國工商銀行；第三名是中國移動。中國大陸企業囊括前十名。中國經濟出現巨變，以國企為主導，擊退金融海嘯，同時展現中國企業領先、經濟高速增長、「國進民進洋進」及混合經濟型企業的特色。

在全球金融危機的陰影下，亞洲週刊二零零九年度「全球華商一千」排行榜揭曉，顯示的不僅是中國企業的亮麗業績，還有中國經濟的巨變，展現國企強勢崛起，擊退金融海嘯。中國石油天然氣股份有限公司以市值三千九百七十七億美元摘下全球華商桂冠，也是全世界市值最大的企業；中國工商銀行股份有限公司以市值二千五百八十八億七千萬美元名列第二，同時是全球市值最大的銀行；中國移動有限公司以二千零九十三億二千五百萬美元成為華商第三大企業，並成為全球市值最大的電信公司。中國大陸企業更囊括了前十名。

同時，金融危機下的救市計劃，無意中讓中國經濟產生巨變。政府的救市措施，令大部分進入了市場經濟運作的企業有了崛起的機遇，改變了自己，也改變了中國。在成就中國GDP「保八望九」目標的同時，中國經濟開始了新的探索，走出新的變化軌跡。中國經濟巨變是一種戰略轉變，突出表現為：中國企業全球領先；經濟穩定增長；國有企業主導；國進民進洋進；混合經濟型企業。

亞洲週刊每年一度推出「全球華商一千」排行榜，彰顯過去一年華商在世界經濟競技中的成績表。新一年「全球華商一千」，綜合世界華人集中居住區具影響的華人企業，包括中國大陸、台灣、香港、新加坡、馬來西亞、泰國、菲律賓及印尼等地近萬家上市公司，以二零零九年七月三十一日的市值為統計數據排列。二零零九年全球企業難以倖免遭遇金融危機的災難性影響，這一特點同樣也在「全球華商一千」中反映出來。總體市值五萬四千六百七十二億美元；二零零八年度的總體營業額為二萬六千一百二十億美元，比上年增長一成五；總體純利二千零二十三億美元，卻比上年下跌百分之三十二點七；從地區看，除泰國上榜華商總體盈利增長逾三成七，其他地區華商純利都下降，其中香港和台灣華商純利都下降約六成五，企業經營效益受到嚴峻挑戰。不過，隨著今年全球經濟走出海嘯，對包括台港在內的全球華商，都有正面的效果。

今年虧損企業達九十二家，佔了近一成，比去年的五十五家虧損企業上升了七成八。「全球華商一千」反映出總體企業營業額上升，純利卻大幅下降的巨大反差，出現做得越多反而越賠的情況。事實上，虧損擴大正反映金融危機中企業掙扎求生存，生意越做越大，結果反而加大成本造成虧損，如中國大陸的航空業，在金融危機中的營業額都顯著提高，卻由於燃油等諸多成本因素造成巨虧。而部分石化業、金屬加工業等，由於原材料價格上升，儘管營業額增長，但盈利大幅下滑。

中國企業不僅是全球華商的旗艦，也是金融危機中的亮點，中國大陸上榜企業六百六十五家，比上一年增加了五成，排名第一；香港上榜企業一百三十九家排名第二；台灣上榜企業一百一十九家居第三。新加坡上榜華商二十八家，馬來西亞上榜華商二十五家，印尼上榜華商九家，菲律賓上榜華商八家，泰國上榜華商七家。由於中國大陸上榜企業猛增，兩岸三地的華商企業在「全球華商一千」中囊括了超過九成的份額。

擁有超過十七萬億的國有及國有大型企業資產的中國，行走在市場經濟的路徑上，在金融危機中構成了「國有」和「市場」結合的中國特點，成為世界上很獨特的經濟現象和經濟力量。去年金融危機蔓延全球，北京出重招拯救經濟，投入四萬億人民幣（約五千九百億美元）應對金融危機挑戰，拉動經濟的戰鬥力主要來自具國有背景的國資企業，力抗金融危機給中國造成的磨難功不可沒，使得中國率先走出金融危機的困境，得以實現今年「保八望九」的經濟增長目標。中國企業也在全球的經濟保衛戰中脫穎而出，登上全球最大、最賺錢企業的寶殿。巨變中的中國經濟，在世界經濟格局中扮演重要角色，也為全球華商應對金融危機提供了新的機遇。

華商的機遇來自中國經濟的崛起，中國擺脫金融危機的困境，也讓在國際舞台上的華商企業受益，在今年的「全球華商一千」可以看到，與中國經濟脈動的華商企業，能源資源、金融科技、電訊地產等類型企業活躍在國際舞台上，在危機中展露競爭力，不僅具企業規模，還形成盈利能力。在中國經濟的帶動下，全球華商在抗禦金融危機的過去一年，站穩了！也顯示出華商在國際經濟舞台上、在不少國家發展中舉足輕重的力量。值得關注的是，在中國，有國企背景的上市公司具全球強勢的實力，純民間資本的民營企業也正在成為全球華商不可忽略的中堅。

美國百年一遇的金融危機下，全球經濟進入寒冷的冬天。面對金融海嘯衝擊，北京中央政府推出四萬億人民幣投入的財政刺激方案。總額約一萬八千億元投入稱為「鐵公基」的鐵路、公路、機場和城鄉電網等交通基礎建設，一萬億元用於地震災後重建，三千七百億元用於農村民生工程與農村基礎建設，餘者為生態環境、保障性安居工程、自主創新結構調整，以及醫療與衛生文化教育等建設。伴隨著國家四萬億投資落實，中國的投資率已大幅攀升到百分之三十三至四十，這已是中國改革開放以來繼一九九三年投資高峰後的又一個高峰。

一千大的前一百名中，中國的能源和資源企業就佔了超過二十家，差不多是四分之一。與國際石油公司利潤大跌七成的境遇相比，中國石油、石化企業上半年業績非常搶眼。香港理工大學金融管理學院俞偉峰教授表示，中國石油石化企業表現明顯超越國際同行，主要得益於成品油定價機制改革的「地利」與有效推進低成本戰略的「人和」。「中國四萬億救市，大量投資造成對資源、能源的需求，推高該類企業的股價。」俞偉峰認為，這樣的需求情況還會維持一段時間。

在各種主客觀因素的配合下，中國經濟產生巨變，其特色為：中國企業全球領先；經濟穩定增長；國有企業主導；國進民進洋進；混合經濟型企業。

中國企業全球領先　在「全球華商一千」排行榜前三名的三家中國企業，不僅成為華商的巨艦，取得亮麗的成績單，也分別是全球石化、金融、電訊行業的最大企業。中國石油天然氣股份有限公司去年純利一百六十四億六千八百萬美元，倒退二成二，但仍然是全球華商中最賺錢的企業，並進入全球十大賺錢企業的排名榜。工商銀行去年純利一百五十九億四千萬美元，成為全球最賺錢的銀行。中移動去年純利一百六十二億三千二百萬美元，成全球電信業老大。儘管受到國際原油價格低迷、國內石油石化市場需求萎縮和產品銷售不暢的多重影響，中國石油依然以五百零三億的淨利潤成為今年上半年當之無愧的非金融類上市公司盈利冠軍。中國企業在國際舞台進入上升期，全球金融危機成為新機遇。

經濟穩定增長　一年前，在國務院總理溫家寶率領下，中國政府展開一場經濟保衛戰，提出GDP「保八」的目標，但當時引來的卻是國際上疑慮的目光。一年來，由於受益於投資持續高速增長、消費實際增幅達到歷史最高水平、出口產品國際市場份額穩中有升、工業生產穩步回升等四方面因素支撐，中國經濟明顯復甦，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長余斌預計，今年第四季度中國GDP增速可能達到百分之十甚至更高水平。全年經濟增長將實現略高於百分之八的預期目標，將維持在八點五左右，而明年一季度可能更高。這個水平已經相當於去年二季度的水平。但重大時間段的差別是，二零零八年二季度是整個宏觀經濟在往下走，而今年的四季度中國的宏觀經濟走上升軌。可以毫不誇張的說，中國已經成功擊退金融風暴，中國經濟將重新進入發展的升軌。

國企取得近九成項目

國有企業主導　資料顯示，四萬億投資計劃中，絕大部分是政府推動的投資項目，包括相當大比例的基建項目和工業投資項目，近九成的項目被國有大中型企業擁有。政府推出「十大產業振興」計劃，先鞏固經濟核心產業，再佐以減輕民眾負擔政策，拉抬內需市場消費力。涵蓋鋼鐵、汽車、船舶、石化、紡織、輕工、有色金屬、裝備製造、電子資訊等行業。在這一輪的投資救市中，國有企業起了主導作用。這些企業也在救市中壯大。國民經濟研究所所長樊綱說：「這一輪國家採取刺激政策，刺激政策的資金首先當然是給國企。」樊綱說，在國外，國家的錢要撥給民企，必須經過國會，由國會立法批准設立一個專案再審計，非常複雜。「而制度的設立需要時間，我們現在沒有這樣的制度。加上國企的規模比較大，在短期的經濟波動當中，政府的刺激計劃更多是會依靠國企的體制，也使得國企在這一輪的調整當中，在應對危機當中有更大的發展。」

國進民進洋進　伴隨著國企的崛起和投資，也出現了一股併購潮，山東鋼鐵吞併盈利約十八億元的日照鋼鐵，中糧集團與厚樸投資成立合資公司入股蒙牛乳業，國有煤炭大型企業「收編」山西私有中小煤礦，大型央企頻現房地產市場爭當「地王」等，自金融危機以來，中國航空、房地產、鋼鐵等多個領域的併購，被視為「國進民退」，並正成為熱議的經濟現象。「全球華商一千」排行榜資料顯示，前一百大中，就有八家民營企業上榜，數量接近台灣有十家的上榜企業，而且業績亮麗。排名第三十一的騰訊控股有限公司去年純利增長七成七，上市五年，股價暴漲二十多倍，今年更成為港股市場中少有的「百元股」，今年一季度淨利潤較去年同期增了百分之九十八點七七；第二是排名第三十二的中國民生銀行，去年純利增長了二成四，今年上半年淨利潤人民幣七十三點七四億元，同比增長二成二；第三家是萬科企業，雖然受金融危機影響，去年萬科純利下降一成六，但今年的半年報顯示，萬科銷售金額首次突破三百億，淨利潤二十五點二億人民幣，較去年同期分別增長二成六及二成二。其他上榜民企都有良好的業績。

「全球華商一千」排行榜資料顯示，在中國國有企業大踏步前進之時，中國的民營企業沒有因此受挫，展示的是「國民同進」的一頁。事實上，改革開放中一直有誤區，以為「國」和「民」之間是零和遊戲，「國進」一定是以「民退」為基礎的，這種邏輯只是一種假設，是在市場不變的情況下的假設。從「全球華商一千」排名資料可以看到，市值、營業額都在不斷擴展，餅越做越大。金融危機給國企機會，同樣也沒有剝奪民營發展的機遇。

值得注意的是，金融危機中，美國銀行因為早前購入建行百分之十九的股份，這樣的戰略合作，令美國銀行在危機中得救，而並不需要美國政府出手相救。海外媒體報道，西班牙對外銀行（BBVA）青睞中信銀行，追加十一億歐元（約合十六億美元）投資，以提高在中信銀行的戰略持股，將所持中信銀行股份從之前的百分之十點七增至百分之十五。早年，花旗、匯豐等分別入股中國銀行業。德意志銀行對華夏銀行的持股比例提升，由此從戰略投資者「變身」為華夏銀行第一大股東。外資一度還鍾情中國電器業、機械工程等產業。中國經濟巨變，正上演「國進民進洋進」共同進的一幕，中國經濟的血脈中開始流淌「洋血」。

混合經濟型企業　「國民洋」共進的戰略，使中國企業有「雜交」的空間，在危機中尋找戰略合作者。中糧集團聯合厚樸成立的新公司成為蒙牛股份的最大股東，持股比例達二成，一度被人詬病。但排名第二百三十五位的中國蒙牛在經歷三聚氰胺污染危機和特侖蘇「OMP事件」後，去年虧損一億多美元，需要面對困境，走出困境。尋找戰略合作者不是為了「退」，而是為了更好的「進」，中糧承諾不參與具體經營，在乳業方面只靠蒙牛發展，不會再用別的方式。唯一改變的是，由牛根生一手創造出來的民營企業蒙牛乳業，轉變成為一家由國有企業相對控股的多種股權結構並存的公司。這樣共同攜手的多種成份合作的混合經濟型企業，在中國經濟巨變中越來越多了。

巨變中的中國，經濟向好成為趨勢，但仍將面對來自多方面的挑戰，北京的經濟學家們有擔心「國進民退」是中國最大的經濟隱患，但也有的專家認為，大陸房地產業能否保持穩定發展、消費需求增速下降、投資大幅度增長產生的金融風險、寬鬆的貨幣政策與通貨膨脹壓力、美元貶值與大宗商品價格上漲等因素，都會給中國經濟帶來挑戰。此外，人民幣升值壓力加大，以及由此帶來的貿易保護主義與貿易摩擦也令人擔憂。

香港重地產台灣重科技

在「華商一千」中，香港和台灣的上榜華商結構，也反映出兩地的經濟結構。香港共有一百三十九家華商上榜，其中從事地產及相關業務的，至少三十家，約佔總數之二成二。而香港前十大華商中，更有八家的主要業務或盈利來源是房地產。香港華商的前三名是新鴻基地產發展有限公司、和記黃埔有限公司，以及長江實業（集團）有限公司

在台灣，電子產業仍然扮演支柱角色，在上榜的一百一十九家台灣企業中，約有五十六家從事電子或資訊科技業，比重高達四成七。而台灣的前十大中，製造業就佔了八家，所經營的有電子業和石化業，充分顯示台灣製造業的強勁實力。台灣華商之冠台灣積體電路製造股份有限公司（台積電），也是台灣最賺錢華商，在華商一千排行榜的最賺錢企業中，排名第十，也是十大最賺錢華商中，唯一非中國大陸企業。瞄準中國及國際市場，重視技術創新，是台灣製造業持續發展的關鍵。

在東南亞方面，今年度「全球華商一千」共有七十七家華商上榜。上榜的東南亞大型華商可以分為三大領域，包括銀行與金融、地產，以及種植及相關業務。其中以種植油棕和提煉食用油為主的企業，共有八家上榜，這是有別於其他地區華商的一大特色，原因是馬來西亞和印尼是世界主要的油棕生產國。其中新加坡的華商冠軍豐益國際，是世界最大的糧食、食用油及農產品供應商、貿易商之一，主要市場在中國、印尼、馬來西亞、印度及歐洲。豐益國際透過整合資源，過去三年的平均純利增長高達百分之二百零一。而馬來西亞有五家從事種植相關行業的華商上榜，包括IOI集團、PBB集團、吉隆坡甲洞等。印尼華商冠軍金光農業資源，也是從事種植相關業務。

銀行及金融業也是東南亞華商的大宗，共有十六家上榜，且遍布五個國家，包括新加坡的大華銀行、華僑銀行、大東方控股；馬來西亞的大眾銀行、豐隆銀行；泰國的盤谷銀行、泰華農民銀行；印尼的Pan Indonesia Bank；菲律賓的首都銀行等。這反映了華人愛儲蓄的傳統。

東南亞華商重傳統產業

「有土斯有財」是華人的傳統觀念，也反映在東南亞上榜華商的經營業務上。今年共有十五家經營地產業的東南亞華商上榜，其中新加坡就佔了十一家，包括城市發展、華業集團、聯合工業、會德豐地產、新加坡置地、在中國經營房地產的仁恒置地等，顯示了房地產業在獅城的重要性。

綜觀東南亞華商，需要關注的是，較少從事資訊科技等高科技行業，在上榜華商中，只有新加坡的創業集團經營資訊科技工業。這種情況與以家族企業為主的東南亞華商一般相對較為保守與傳統有關，也與整個東南亞大環境有關，因經濟情況、科技實力及人才的限制，大部分東南亞國家不易發展高科技產業。然而，這也是國家要提升國力，以面對全球化競爭時，不可忽視的軟肋。